工商時報【記者潘臆涵／台北報導】

昨（13）日股票期貨交易量達17,355口，未平倉量38,385口，雙雙創下去年1月25日上市以來新高。透過股票期貨除了可採套利策略與單邊操作外，配合除權息題材，投資人也可以找出既可有效避險又可節省稅負的投資標的。

以節稅觀點切入，股票期貨以現金殖利率高且可扣抵稅率低的個股，節稅效益最高。元大期貨副理陳昱宏表示，以普遍具有高殖利率的營建股來看，股價逐漸擺脫奢侈稅政策利空影響，在下半年市場推案量規模不低的情況下，只要市場多頭聲勢再起，營建類股也可望成為買盤的主流標的。

以興富發為例，7/26為除息基準日，若投資人擔心市場系統性風險干擾，可藉由賣出股票期貨來避險，可避免賣出基本面有長多條件的股票並鎖定既有獲利。

以一張興富發現金殖利率高達8.8％，可扣抵稅率僅0.41％為例，假設除息前每股股價為70元且忽略期現貨基差，除息6元，則稅率級距高達40％的投資人在除息前賣出股票並買進期貨，扣掉基本手續費與交易稅後，節稅效果約可達85％。 積極投資者也可用現金殖利率為指標進行股票期貨的操作，以日勝生與興富發現金殖利率比約為0.7為例，兩者股價比僅有約0.57，可買進基期相對低的日勝生股票期貨，放空基期相對高的興富發股票期貨，藉由期待兩者價差收斂後獲得投資利益。利用股票期貨的靈活運用，可以補足投資人在現貨市場所無法達到的靈活投資手法。

期交所自7月起至12月底止，針對交易人舉辦「期股萬先，三十而勵」獎勵活動，只要在活動期間任一交易月份交易股票期貨達30口（含）以上，依活動辦法登錄相關資料後，即可獲得贈閱13期的專業投資周刊（萬寶或先探周刊），歡迎交易人踴躍參與。